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- Erstellt am Donnerstag, 04. Mai 2017 14:32
Beim "Mehrwertphasen Balance UI" (A2ADXC) werden keine Allokationsentscheidungen aufgrund von Prognosen, Erwartungen oder Hoffnungen getroffen. Die Mehrwertphasen-Strategie stellt ja gerade darauf ab, dass Marktentwicklungen nicht mit Sicherheit prognostizierbar sind. Für alle Fälle gerüstet sein, um Mehrwert in allen Phasen zu ermöglichen - so lautet schließlich das Motto des MBUI.
Ein wenig Vorsicht ließen (und lassen) wir aber dennoch walten. Die Mittelzuflüsse, die wir Transaktionskosten-schonend in größeren Tranchen in die Zielfonds nachinvestieren, deren Volumen am weitesten von der Zielallokation abweicht, haben wir jüngst auf dem Cashkonto belassen. Zur Auswahl stand nämlich aktuell einer der defensivsten oder alternativ einer der offensivsten Zielfonds des MBUI. Die Entscheidung zu Gunsten des einen oder des anderen Fonds wollten wir so unmittelbar im Vorfeld der französischen Präsidentschaftswahl nicht treffen. So ist der Cashanteil zum Monatsende auf 5,63% angestiegen - ein eher ungewöhnlich hoher Wert für den MBUI, der aber auch den jüngst tendenziell ansteigenden Mittelzuflüssen zu verdanken ist. So können wir in den nächsten Tagen ausgeglichen in beide angesprochenen Zielfonds gleichzeitig nachinvestieren, ohne uns selbst vorwerfen zu müssen "Ach, hätte ich doch nur ...".
Der MBUI hat sich nichtsdestotrotz im April ausgezeichnet entwickelt und den Monat mit einem Plus von 0,72% - weit über den selbst gesteckten Zielen - abgeschlossen. Das ist auch deutlich mehr als der - keinesfalls als Benchmark dienende - Mix aus Aktien (gemessen am DAX) und Anleihen (gemessen am REX P) - siehe Grafik.
Viel wichtiger als diese temporär tolle Performance ist jedoch die extrem konsistente Entwicklung. Tatsächlich schaffte es der MBUI, an neun der 18 Handelstage des Monats ein neues Allzeithoch zu präsentieren und den Monat auch mit einem neuen Allzeithoch zu beenden.
Grund genug, erneut auf die "Spaßbremse" zu treten, denn 3,02% Plus seit Jahresbeginn bei einem Maximum Drawdown von nur 0,35% in diesem Jahr können ganz bestimmt nicht der Maßstab für weitere Entwicklungen sein. Es sei an dieser Stelle daran erinnert, dass die interne Benchmark (siehe Grafik rechts oben) mit 300 Basispunkten über dem EONIA-Zins gesetzt ist. Dabei soll der MBUI niemals mehr als 10% Drawdown erleiden. Eine Garantie gibt es dafür bekanntlich nicht, jedoch durchaus vielversprechende Praxiswerte. Zum Monatsende lag der DRI bei lediglich 7,45% (der Drawdown-Risiko-Indikator zeigt an, wie hoch der Drawdown des MBUI ausgefallen wäre, wenn alle Zielfonds ihren Maximum Drawdown seit Anfang 2010 bzw. seit Auflage des jeweiligen Fonds exakt am gleichen Tag erlitten hätten).
Die Volatilität seit Fondsauflage (berechnet auf Basis täglicher Anteilspreise) beläuft sich auf 2,39%. Der MPA (Mehrwertphasen-Anteil) belief sich zum Monatsende auf 66,09%, was allerdings aufgrund der erst kurzen Historie noch wenig aussagekräftig ist. Der Wertzuwachs seit Auflage des Fonds betrug zum 30.04.2017 respektable 3,65%, was deutlich über der internen Benchmark (EONIA plus 300 Basispunkte) liegt.
Viele weitere Details zu den Ereignissen des vergangenen Monats finden sich im MBUI Fondsmanager-Tagebuch, welches im Bereich "Für Berater & Institutionelle Investoren" auf der brandneuen MBUI-Website www.mbui.info zum Download (ausschließlich für Investment-Professional) bereit steht. Wenn Sie automatisch die monatlichen Aktualisierungen dieses Tagebuchs zugesandt bekommen möchten, so registrieren Sie sich - sofern nicht bereits geschehen - einfach über die "Anmeldung zum Fondsmanager-Tagebuch.
Bei Fragen wenden Sie sich an einen der drei LORIAC-Kollegen (siehe Kontaktdaten auf der MBUI-Website). Gerne nimmt man sich Zeit für alle Ihre Fragen.
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