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Erstellt am Freitag, 04. September 2015 14:18

Die beiden Varianten der AAB-Fonds-Vermögensverwaltung "Mehrwertphasen-Strategie" konnten sich natürlich den Marktverwerfungen im August nicht völlig entziehen. Im Vergleich zu den Marktentwicklungen zeigten sie sich jedoch - auch in der Betrachtung seit Jahresbeginn - erwartungsgemäß deutlich robuster als so mancher Megaseller unter den VV-Fonds, von reinen Aktien- oder Rentenfonds völlig zu schweigen.

Natürlich ist ein negatives Ergebnis per se niemals ein Grund zum Jubeln. Doch das Monats-Minus von 1,15% (defensive Mehrwertphasen-Strategie) bzw. 2,70% (offensive Mehrwertphasen-Strategie) kann sich in Relation zu den Marktentwicklungen durchaus sehen lassen. Nachdem der DAX mit einem Verlust, der seit dem 10. April in der Spitze mehr als 22% betrug, den zweithöchsten Drawdown seit der Finanzkrise vorlegte, waren sicherlich viele Anleger auf einmal wieder froh, dass gute vermögensverwaltende Fonds oder Depots ihren Morningstar-Vergleichsindex dauerhaft nicht geschlagen haben.

Doch auch eine ganze Reihe der in den letzten Monaten oder gar Jahren meistverkauften vermögensverwaltenden Fonds verließen nach den Achterbahnfahrten der Märkte und insbesondere mit dem jüngsten massiven Einbruch erst mal - hoffentlich nur kurzfristig - die Erfolgsspur. Im Vergleich dazu sehen beide Mehrwertphasen-Strategien vor allem deshalb stark aus, weil von Anbeginn an alternative Fondskonzepte mit einer negativen Korrelation der Verlust-, Aufhol- und Mehrwertphasen beigemischt waren, die nach unserer Überzeugung die Funktion übernehmen müssen, die über die letzten Jahrezehnte durch die Beimischung von Anleihen bzw. Anleihenfonds fast selbstläuferisch erledigt wurde. So wurden an der Allokation beider Mehrwertphasen-Strategien in den letzten sechs Monaten überhaupt keine Änderungen erforderlich, da die Depots ja ständig für wechselnde Großwetterlagen ausgerichtet sind, womit sich das Problem des Timings erübrigt hat.

In der obigen Tabelle haben wir zur besseren Vergleichbarkeit der unterschiedlichen Ergebnisse die Performance und den maximalen Verlust in den ersten acht Monaten dieses Jahres wieder im Verhältnis von 60% der Performance minus 40% des Maximum Drawdowns gegenüber gestellt. Dass dabei selbst die offensive Mehrwertphasen-Strategie besser abschnitt als die defensiveren Mischfonds, zeigt einmal mehr die Stärke des insgesamt auf Verlustreduktion ausgerichteten Ansatzes der Mehrwertphasen-Strategie.

Dies zeigt sich auch im Vergleich zu verschiedenen Dachfonds, die auf vermögensverwaltende und/oder alternative Fonds setzen. Insbesondere im ersten Quartal haben wir immer wieder darauf hingewiesen, dass die vermeintlich performancestärkeren Strategien in der nächsten kräftigeren Korrektur wieder auf den Boden der Tatsachen zurückkommen sollten. Beispielhaft zeigt der nebenstehende grafische Vergleich mit verschiedenen eher defensiven Dachfonds für vermögensveraltende/alternative Fonds sehr deutlich, wie wenig es doch bringt, mehr zu gewinnen, nur um später auch mehr zu verlieren. Keine Frage, dass die Mehrwertphasen-Strategie im Spannungsfeld von Chance (Performance) und Risiko (Maximum Drawdown) auch im Vergleich zu den verglichenen Dachfonds besser abgeschnitten hat. Dies gilt sowohl für den insgesamt betrachteten Zeitraum als auch für die in diesem Jahr erzielten Werte.

Jüngst wurde übrigens verschiedentlich kommentiert, dass der unter den Topsellern der großen Maklerpools derzeit weit oben rangierende "Allianz Euro Rentenfonds" eine gute Wahl sei, weil er seit Anfang Juli um 1,7% zulegen konnte. Welch schlagkräftige Begründung ... hierzu sei angemerkt, dass dieser Fonds seit Mitte April, als DAX und EuroSTOXX auf ihrem vorläufigen Jahreshöchststand notierten, um 4,5% nachgegeben hat. Sein Maximum Drawdown in diesem Jahr liegt sogar bei 7,29% und seit Jahresbeginn liegt der Fondspreis mit 0,16% im Minus. Noch Fragen?

Mehr zu den Entwicklungen der Mehrwertphasen-Strategien und dem sie umgebenden Marktumfeld wie immer in unserem etwas ausführlicheren monatlichen Bericht, den wir wie immer in der zweiten Monatshälfte versenden, wenn uns auch alle August-Ergebnisse der vergleichbaren Fonds-Vermögensverwaltungen vorliegen.

Wenn Sie unseren monatlichen Bericht (ausschließlich für Investment-Professionals) regelmäßig erhalten wollen, so schicken Sie doch einfach eine kurze Mail an Diese E-Mail-Adresse ist vor Spambots geschützt! Zur Anzeige muss JavaScript eingeschaltet sein! .

Die Backtests der aktuellen Allokation sowie die Entwicklung seit Start der Strategie können Sie über die folgenden Links downloaden:

Rückblick für die defensive Mehrwertphasen-Strategie
Rückblick für die offensive Mehrwertphasen-Strategie

Weitere Informationen zur Mehrwertphasen-Strategie finden Sie in unserem Blog vom 15.04.2014 sowie in den dort verlinkten weiterführenden Unterlagen.

Hinweis: Selbstverständlich sind nur die offiziellen Unterlagen (Broschüre, Strategiedepot-Eröffnungsantrag und Preisverzeichnis) maßgeblich und natürlich können aus den bisherigen - ohnehin nur einen relativ kurzen Zeitraum betreffenden - Ergebnissen keinerlei Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen hergeleitet werden. Diese Information richtet sich - wie unsere gesamte Website - ausschließlich an Investment-Professionals und stellt kein Angebot zur Anlage dar.