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Erstellt am Freitag, 05. August 2016 08:06

Vor zwei Monaten lautete unsere Empfehlung zu den "Mehrwertphasen-Strategie"-Fonds-Vermögensverwaltungen: "Don´t sell in May!". Vor einem Monat erwarteten viele Marktteilnehmer ein "post-brexitales" Einbrechen der Märkte. Heute präsentieren sich beide Fonds-Vermögensverwaltungen nahezu auf Jahreshöchststand! Dass die eher defensive Aufstellung beibehalten wird, liegt an der Erwartung, dass die Märkte weiter volatil bleiben.

Ob es in diesem Jahr tatsächlich gut war, im Mai nicht zu verkaufen, dürfte vor allem an der Einschätzung der Chancen von Donald Trump als möglicher Nachfolger Barack Obamas hängen. Die endgültige Entscheidung fällt ohnehin erst zu einem Zeitpunkt, zu dem die Anleger, die ab Mai eine Sommerpause einlegen, längst zurückgekehrt sein sollten. Bis dahin kann viel geschehen und deshalb halten wir an der Devise "Was nicht verloren wird, muss auch nicht aufgeholt werden!" fest. Immerhin konnte der maximale Drawdown nach dem Brexit bislang auf 0,89% (defensive Strategie) bzw. 1,25% (offensive Strategie) begrenzt werden. Im Gegenzug konnte die offensive Strategie mit einem Juli-Plus von 1,59% besser performen als die defensive Strategie, die sich mit einem Plus von 0,89% aber ebenfalls gut geschlagen hat. Hier die weiteren Ergebnisse auf einen Blick.

Der Vergleich der Wertentwicklung beider Strategien mit dem 50:50-Mix von DAX und REX P (wohlgemerkt nicht die Benchmark der Mehrwertphasen-Strategien) zeigt die vergleichsweise hohe Unabhängigkeit der Wertentwicklung von den Aktien- und Rentenmärkten, denn sowohl im Juni als auch im Juli gelang es der offensiven Strategie erneut, den 50:50-Mix hinter sich zu lassen, als es kriselte. Selbst die defensive Strategie konnte zumindest für einen Tag ebenfalls das Niveau dieses 50:50-Mix erklimmen und das immerhin im 31. Monat der vergleichenden Betrachtung. Sowohl Ende Juni als auch Anfang Juli lag der Dax gegenüber dem Jahresende 2013 kurzzeitig im Minus. Die Stärke des 50:50-Mix beruht also wesentlich auf den anhaltenden Kursgewinnen von Anleihen mit überwiegend negativer Rendite für die Restlaufzeit von teilweise bis zu zehn Jahren - eine Entwicklung, auf die wir den Erfolg der Fonds-Vermögensverwaltung nicht gründen wollen.

Der beispielhafte Vergleich mit einem klassischen Mischfonds ("Ethna AKTIV") sowie einem Alternative-Dachfonds ("Sauren Absolute Return") zeigt, wie schwer es doch ist, mit den ständig wechselnden Marktverhältnissen zurecht zu kommen.

Weitere Informationen gibt es - zusammen mit den Backtests der aktuellen Allokationen - per Mail in der zweiten Monatshälfte. Wenn Sie in diesen Verteiler aufgenommen werden möchten, so schicken Sie einfach eine kurze Mail an Diese E-Mail-Adresse ist vor Spambots geschützt! Zur Anzeige muss JavaScript eingeschaltet sein! . 

Hinweis: Selbstverständlich sind nur die offiziellen Unterlagen (Broschüre, Strategiedepot-Eröffnungsantrag und Preisverzeichnis) maßgeblich und natürlich können aus den bisherigen - ohnehin nur einen relativ kurzen Zeitraum betreffenden - Ergebnissen keinerlei Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen hergeleitet werden. Diese Information richtet sich - wie unsere gesamte Website - ausschließlich an Investment-Professionals und stellt kein Angebot zur Anlage dar. Die Kosten für die Fonds-Vermögensverwaltung richten sich nach der Art der Umsetzung (Direktdepot oder Policenmantel) und ggfs. der individuellen Servicegebührenvereinbarung mit dem Mandanten.